現在讀完書後都很喜歡蓋上書，然後回想這本書中，我記得的，或者是我特別有印象的內容，然後把他們寫下來。

一方面我覺得 ，會記得這些內容，應該是內容我特別有感觸，對我特別有幫助，也能讓我產生改變的動力吧。

長尾效應

高明的藝術品投資人，有 99% 的投資都是失敗旳，但重點是對的那 1% ，可以帶來數百倍報酬的投資。

書中講到，不論投資還是企業經營都一樣，投資的標的和企業經營的產品服務，100 個裡面，真正成功的可能只有 2-3 個，但也就是那幾個項目，幫投資人和企業帶來了絕大部分的營收。

這個在我們平時很常聽到的建議，投資不要重壓單一個股一樣。可以的話，盡可能分散投資在不同的標的上，最好是直接買大盤（也就是 ETF）。

有人會說「這樣會錯過單一個股幾十倍的成長」，但投資時應該優先考量的，應該是風險，而不是報酬。想像一下，在你近40歲時，把幾百萬元，單壓一支股票，結果這支股票腰斬 50% ，是你可以接受的風險嗎？如果不行，那就別這麼做。

我自己的經驗是這樣的，我在美股中曾經買過兩支腰斬 50% 以上的投資標的，還有一支是直接被收購，逼我在賠 63%  時強迫交割，而另一支，也是腰斬 50% ，但他配股配息很穩定，我夭了 8 年，差不多夭回 40% 了，他老兄現在股價還是 -15% ，但我換算一下，其實也是沒賺沒賠，可以出掉。

當然除了這 2 支外，我還有配置其他 20 幾支股票，所以即使那 2 支跌很慘，但我依然可以放心的繼續長期持有下去，也有著還行的報酬。

提醒一下，要持有幾支跟資產多寡無關。美股券商後來大多都取消交易手續費了，只要你想，一支美股 5000 元台幣也是可以買，當然像波克夏那種金額太高的那些就無法了，但一般價格的股票要配置很多支，並不需要很雄厚的資產。

錢放在銀行裡的價值

銀行利率超低，這件事大家都知道，但今天你要是把錢全放在投資的資產中，當你突然有急用，要贖回現金的時候，就會面臨到是認賠殺出還是提前獲利了結的兩難。

尤其當你換成現金後，標的就開始狂漲的故事，我們也是履見不鮮。這時，你的心理狀態要保持穩定，不受影響，其實是非常非常困難的。

而銀行裡保有半年以上的生活費，有非常多的好處。在你有急用時，不用臨時去變賣資產換取現金，確定你不用去打擾你資產的複利累積過程，可以獲取到投資規畫的完整報酬。

再者，萬一今天突然失業了，也不用因為要繳下個月的帳單，急忙胡亂的屈就於不滿意的工作，你能夠有充足的時間，好好的挑選和等待機會，等到找到自己真正喜歡和滿意的工作，再重新開始新的職涯。

但如果你銀行中沒有足夠的預備金，也許你會被迫賣掉資產，如果賣掉後它隔天就上漲了一整周，漲了30% ，你就錯過這段漲幅。

你也有可能被迫接下一個薪資低於預期 30%  的工作，公司也沒有足夠的成長性，就此職涯載浮載沉。

相比之下，在銀行中保有足夠的預備金，讓自己保有餘裕的狀態，對於個人職涯和投資的價值，遠遠的超過你的想像。

時間是複利的好朋友，也是改善投資績效最有效的方法

書中舉了個例子，巴菲特的年化報酬率是 22% ，非常厲害沒錯，但他能夠是最成功的投資人還有兩個原因：開始的早、他很長壽。他已經累積了 70 幾年的複利，這使得一般投資人要超越他，真的很難很難。

所以投資最好的方式，不是頻繁的進出，而是買進持有，等待時機，在對的時間點賣出。當然不同目的的人，對於所謂對的時間點是不同的，但對於巴菲特而言，只有在股票體質變差，還有價格變太貴時，才會選擇賣出。

關於買進持有這點，我個人也有幾段經驗，除了我上面提到，買進後持有了 8 年的股票，即使最低跌到價格腰斬，我到目前也是攤平了。

但我印象最深刻的其實是當年在做房地產投資，頻繁的短進短出四次，忙活了一整年，報酬完全不成比例，這還不打緊，我回過頭算了一下，如果當初我開始接觸房地產時，入手的第一個資產，我持有一年後再賣出，報酬甚至會超過我這一整年的四次短期進出。

當然我的案例，有很多變數和時空背景，但我們可以從非常多的投資標的身上看到這個特點。我剛出社會那一年，台積電一張才40元，而今天是多少錢？567元，還不算每年股利股息投入，就已經漲了 14 倍。很多人會說，怎麼可能抱那麼久抱到現在？但如果有設定好賣出的條件，而且你銀行保有一定的預備金，你完全可以抱著，得到非常非常完整的一段報酬。再退而求其次，如果你有買台灣 50 ，那麼你的投資組合中，也是有包含台積電的。（註：我個人是半張都沒買，拉著大家一起槌心肝 XD）

財務自由的定義

書中寫到，每天起床後可以自由選擇要做的事，這種掌握自己時間的狀態，能帶來最大的幸福感。書中並沒有提到財務自由要累積多少錢才夠，但簡單說就是有足夠支付自己理想生活狀態的錢。作者也分享了降低或維持自己生活的需求和慾望，提高儲蓄率和存的錢，是他和太太認為可以更快達到財務自由的方法。

關於賺到一大筆錢，然後退休不再工作這件事，也許有人可以，但我覺得大多數人是無法的。我的理想生活中，困難和挑戰、成就感和意義是非常重要的元素，而一個符合個人興趣和價值觀的工作，可以充份的提供我這些元素。世界上有很多很有錢的人，根本不需要工作，他們的資產也可以輕鬆活到超過 100 歲。那為什麼他們還是每天很辛勤的工作呢？我想是因為他們非常喜歡自己的工作和那個工作的自己吧。

但累積了足夠的財富，讓這群人有選擇的自由，如果今天不再喜歡手邊的工作，也可以輕易的做出選擇，去做其他的事，而不會被這份工作的收入給制約住，因為他們有選擇。聽起來真的是一件非常快樂的事情不是嗎？

書中也給了很多有助於累積財富的建議，簡言之，你賺多少錢不是重點，你能存下多少錢才是重點，很多人在收入提升後，會想要去過「那種收入水準」的人該有的生活，導致收入愈高，有時存下的錢反而愈少。所以在收入提升的過程，還是維持相同的生活水平與消費水準，其實是可以讓自己更快達到財務自由的祕訣之一。

也有很多人覺得開一台好車，會讓人尊重和喜歡自己，但其實大部分的人，看到開好車的人想的是「如果我也開著這台車，大家也會用不同的眼光看我吧。」所以要咬牙買下超出個人收入水平的好車前，可以冷靜一下，如果你想要別人喜歡你，還有很多更有效和免費的方式：關心他人、對人好、謙虛有禮等等……

結論

但對於這種整本都很重要的書，總覺得重點不是太好抓，但還是可以寫一寫，幾個我覺得很有收穫，看完會改變我很多行為的投資觀念。

也很喜歡書中最後，作者分享自己一個不正確，但讓他很開心的投資觀念，他在利率很多的時候，選擇一次付清房貸，而非透過房貸借出錢，再去錢滾錢，這麼做的原因完全不符合投資的邏輯。但作者說道：「房子完全屬於自己的那種踏實感，帶給他很大的快樂。」

投資沒有絕對要做正確的事，也可以做快樂的，但這本書的幾個觀念可以幫助我避開很多地雷和盲點，我自己很有收穫，雖然 lag 很久，還是很推薦大家閱讀。